2022年各行业上市公司人均薪酬对比，排名靠前的，基本都是国有垄断性公司，比如银行、券商、保险、两桶油、建筑公司、通信、煤炭、交运、军工、钢铁，人均薪酬基本在20万以上。\n而大家耳熟能详的成长行业，包括食品饮料、医药、电新、汽车、机械、电子，人均薪酬普遍靠后，没一个行业薪酬超过20万。不管这些行业在资本市场估值水平怎么样，至少说明这些公司挣钱能力是比较一般的，给到员工的薪酬也就很难提升上去。\n最搞笑的是，钢铁、煤炭这些本身很成熟的传统行业，受益于供给侧改革，却赚着巨额的利润，人工薪酬比正需要研发投入的医药、汽车、电力设备这些行业还要高，后面这几个行业身处激烈竞争的环境中，利润率偏低，企业为了发展还不得不向投资者不断融资。这不是说钢铁煤炭行业门槛有多高，纯粹就是切蛋糕的人人为造成了当前的局面。抓住两头，放开中间，例如上游资源垄断、收缩供给，或者从终端通过集采降价打压，而中游制造、加工环节鼓励扩张，这导致中游企业日子都非常艰难。\n这是从员工角度看，垄断性行业能给员工更多的利润。对投资而言，当然是选择ROE尽可能高、估值尽可能低的企业，同样垄断性的企业才是好生意，赚钱能力足够强。对于很多表面上高增长、估值极高的企业，如果供给端不具备门槛和稀缺性，业绩是很难维系的，尽管我们应该鼓励医药、半导体研发创新，但医药、半导体公司赚的钱也是人民币，并不比煤炭石油公司赚的钱“更值钱”。\n#卖方行研 #二级市场 #金融 #金融实习
