1. 品牌壁垒：\n作为浓香型白酒的绝对龙头，五粮液拥有近千年的酿造历史，在中国白酒行业\n只有茅五是确定的，大家都在争老三而已。\n高端白酒和白酒是两个生意，客群完全不同。\n消费高端白酒的人口甚至还在上升。年轻人压根就不是高端白酒的目标人群而已。\n不信的话你可以随便找个大学生宿舍，请他们吃顿饭，同时掏出一瓶五粮液。\n看看有几个人是真正连尝试一下都不愿意的。\n \n2.经营能力：白酒无库存压力，陈酒反而更香。\n五粮液营收和利润年年创新高（图2）\n谷价却连跌5年（图3）\n目前只是增速放缓，并没有不增长啊\n目前市场给出的pe是15（TTM）\n动态pe只有8，当然了一季度是白酒旺季，不能用这个数字。\n但是五粮液市值4927亿中还有1385亿现金\n除掉现金4927-1385=3542\n对应pe就只有10\n \n3. 股东回报突出：2024年分红总额达223亿元，分红率70%，股息率约4.5%，远超银行定存利率。2024-2026年承诺分红比例不低于70%且年分红额不低于200亿元。\n就算五粮液生意赔了，没有钱分，账上现金也能分6年。\n你指望一个\n一个毛利高达77%\n负债率只有18%\n没有库存压力的百年老品牌连续赔6年不翻转吗？\n如果这样的公司会死，那么我觉得没啥好说的了\n \n总结：好生意\n \n五粮液酒厂是个景区，登记就可以参观而且不要门票，你可以进去参观一下，你就知道这个厂子的企业文化应该是很强大的。这点上比茅台，泸州老窖都要强不少。\n \n总结：以小见大，对的人\n \n价格么…除了14年塑化剂最低的pe\n算不算好价格？我觉得起码不贵\n \n禁9令会不会进一步发酵我不知道\n我也不会去猜底在哪里\n \n我只知道sa不死我的一定会让我更强大
