目前白酒行业处于深度调整周期，什么时候结束谁也不知道。白酒的周期性体现在酒厂向经销商压货的这一行为，一但市场需求减少，压多了经销商为了保本就会折价抛，价格就会倒挂，这时候酒厂就要控量保价，所以白酒有库存周期，也和房地产与经济周期挂钩，只有市场把经销商的存酒消耗了，经销商盈利能力改善，开始进新货了，调整才到位了。\n每到这时候就有人跳出来说身边年轻人都不喝白酒，白酒要完蛋了 ，不过白酒也不是给年轻人喝的。要是去幼儿园调查，小朋友都不用tt，那肯定得出结论-杜蕾斯杰士邦要倒闭了。\n要理解白酒，最核心的精髓就在经销商，经销商不但起着蓄水池的作用，还会帮忙推，让经销商得到多大的好处，决定了白酒的地位，如果茅台说放开1499茅台，全部来i茅台买，茅台离死也不远了。\n现在说回洋河，洋河的年报上看其实低端酒销量变化不大，中高端酒销量下降百分之15，我认为就是茅台1935价格下来了，来了一个强大的竞争对手。销售费用也是越来越高，春晚 ，高铁高速站，还经常赞助明星组队开演唱会，我认为就是洋河的高端酒出来的太迟了，梦6＋19年左右上市的，而比如国窖1573，01年电视就一直在播广告了，随便问一个路人，大家都知道飞天茅台，普五，国窖，但是这钱就是得花，不花钱宣传哪里来的消费者认知。再说到业绩下滑严重，确实年报出来好多人认输跑路，主要原因还是控货，但是控货也是不得已，早控货最近几期少赚，换来经销商盈利空间，改善关系让经销商赚到钱才能长久，所以可以看到一季度报也不太行，具体还是要调查洋河经销商的情况，然后洋河这边也在搞活动消耗库存，攒瓶盖换小酒，或者直接给红包，总体我对洋河的应对措施和决策我觉得没有毛病。\n分红一年70亿，股息率百分之6.8，算是很大方了。\n简单估值一下，货币金融资产，280亿（217亿现金＋63亿金融资产），存酒70万吨，24年卖了19万吨，赚了288亿，打个折（已经是存酒了，管理费和销售费用不会很高，八折算）288/19×70×0.8，差不多800来亿，在保守点再打个五折也有400亿，还不算上年份的七万口窖池和固定房地产资产，按400亿去估，过去10年平均净利润70亿来算，也就5.7，当然和茅台确实没法比，但是这个价格对应这个分红和市值来看，个人感觉确实是不贵了。#该涨白酒知识 #一起来聊酒 #白酒文化 #弘扬中国传统酒文化 #让好酒更有意义 #白酒 #年轻人的白酒
