耐心等市场企稳，最近两天有修复（附糖酒会最新白酒调研干货）市场在周五出现了本轮上涨以来最大的一次调整，个股除了一些防御品种外普遍都有不小的调整。有人觉得是不是又要大幅度杀跌了，我不认同。今年的主要基调个人认为还是螺旋式的震荡上升。目前可能是修复反抽后再跌一跌，把整个年报和一季报季节度过再说。\n \n行业上看军工和医药电力都是比较好的防御性品种，要是觉得大盘短期会下的可以布局，另外我们重点要看一下科技板块的业绩情况，目前云计算和机器人前期的强势股都有不小的回调，一季报披露后是机会，同样的道理在白酒行业上面。\n下面是这次糖酒会本人的调研情况（重磅一手资源）\n一、行业现状\n促销费用\n企业应该把钱花在消费者身上（比如活动、体验），而不是单纯给经销商打折。如果总给渠道压货，价格只会越来越低，恶性循环。\n销售渠道\n烟酒店现在更像 “团购中介”，老板靠政府、企业资源卖酒，零售赚不了多少钱。\n高端酒（300 元以上）主要在 12 万家核心店卖，800 元以上的酒只有 2 万家店能卖动。\n需求变化\n以前房地产、矿产等行业带动白酒消费，现在科技企业（如华为、小米）不需要大量酒局，导致部分地区销量下滑。\n政务消费被严格限制，但官员流动频繁（比如新县长上任）时，仍需通过酒局建立关系。\n \n二、企业策略\n应对压货问题\n企业为了完成销售指标，不得不压货给经销商，导致价格下跌。但国企压力更大，因为涉及税收和就业，几乎没有企业能扛住不压货。\n谁做得好？\n茅台：品牌力最强，通过低价直营锁定企业客户，但其他产品价格倒挂（如珍品、精品）。\n汾酒：采用 “模糊返利”，灵活调整不同产品的供应量，平衡价格和销量。\n国窖：成立专门团队做消费者运营，控货稳价能力行业第一。#市场发展趋势 #行业分析 #投资 #A股 #股票 #金融 #财经
