1. 拆解行业（空间-壁垒-格局）
投资行业的特征：广撒网，重深耕（如何1天快速了解一个行业？找到懂行的人打call/看研报/看文献/拆数据，快有快的拆法，慢有慢的拆法）
怎么判断一个赛道好不好？看规模和增速，看竞对，看技术壁垒，也看双方契合度
2. 行业研究常见框架
2.1 行业市场规模及变化趋势
全球/全国口径，按照客户/产品类型等拆分，CAGR
生命周期理论：将行业发展分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，并根据不同阶段的特点采取相应的策略。
2.2 行业上下游产业链情况
价值链分析：考察一个行业内部从原材料采购到最终产品销售过程中各个环节的价值创造过程。通过这一分析可以发现哪些环节最具价值或者存在改进空间。
2.3 行业核心竞争要素（发电成本/拿单能力/技术突破/坪效等等，是研究行业最重要的板块，需要大量研究之后找到最核心的要素）如果有数据可以做定量分析，一般这里会做敏感性分析
2.4 行业主要企业及竞争优劣势对比
竞争对手分析：一般只投资细分赛道里Top3的企业，但要综合考虑公司资质/估值/条款
2.5 行业监管政策及影响（由于近两年行业变革，一级私募市场十分关注先进制造/新能源/AI等硬科技行业，消费/医药等行业遇冷，一般对政策分析更多）
PESTEL分析
政治（Political）：政府政策、政治稳定性等。
经济（Economic）：经济增长率、通货膨胀率、汇率变化等。
社会文化（Social）：人口统计特征、生活方式偏好等。
技术（Technological）：技术创新速度、自动化程度等。
环境（Environmental）：气候变化、可持续性要求等。
法律（Legal）：法律法规的变化。
2.6 行业发展趋势及投资机会
专家访谈方法
专家访谈问题清单：问题清单只有拆解到足够细，才能问出有价值的问题；不要为专家预设答案，用开放性的问题，不引导专家回答；每个问题可以一直下钻到非常详细的程度，多问定量的数据；多问几个专家交叉验证，防止答案过于主观
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