目标三年赚100万，天数：167/1096天
累计收益：-3.1万/100万
但凡做价值投资，肯定会绕不过白酒股
白酒商业模式极好
高毛利、高复购，长期确定性、账很好算
过去四年业绩一直往上涨，但股价却一直往下跌
近期市场批发价回稳，给了不少投资人信心
现在能去抄底和投资白酒？
从渠道库存周期 来看
近几年酒业营收年年增长，但许多酒并没有卖掉，像yi情期间 足不出户 消费市场是明显下行的，由于 涨价预期 许多货屯在经销商、黄牛和个人手里。除了茅台供需关系较为平衡外，其他中高端白酒都需要时间去消化、平滑渠道库存。
从舆论炒作周期 来看
在白酒股涨的时候，有足够的好故事去吸引人的眼球、去迎合大众的需求。而当前下跌周期的鬼故事，讲的是否够充分、时间够不够长、引起的恐慌够不够大，有没有击碎大众的信仰，或许许多人的白酒信仰已经在崩塌，但还远未到绝望的程度，而只是一个犹豫的阶段，比起13、14年限制三公消费、提高酒类消费税的市场情绪还要好不少。
从资金抱团炒作周期 来看
北向和公募资金依然大量持仓，但基于基金规模和业绩考核的压力，许多基金经理也不得不迎合市场的新故事，比如人工智能、ai之类的去调整他们的持仓、迎合大众的需求。而白酒的各大经销商，基本上还能抗得住，表面上还能和酒企 众志成城、团结一心，没有爆出大的喊话和矛盾。
从开瓶率周期 来看
市场上难以找到详细数据，但比如茅台一直涨到 3, 000 块的时候，喝茅台的人其实是最少的。同时人均可支配收入的停滞，地产基建投资的下行，可以想象许多消费场景的冷淡。
最重要 从业绩周期 来看
五粮液13年、14年营收同比-9%、-15%，股价表现为13年 -43%、14年 +43%；
泸州老窖13年、14年营收同比-10%、-49%，股价表现为13年 -39%、14年 +8%；
而茅台13年、14年营收同比+17%、+4%，股价表现为13年 -37%、14年 +67%。
对比沪深300 13年仅下跌了8%、14年杠杆牛上涨了52%。
行业调整期大家的股价表现均不如人意
白酒TOP5里至少有两家2025年业绩撑不住
周期股往往在业绩最好时是最危险的
弱周期也是周期
结合以上的各个周期来看，白酒都需要再观望，切忌不能贪杯。
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