洞察白酒行业趋势，把握双理性消费机遇
1⃣✨ 开头：白酒行业新趋势，双理性消费时代来临
白酒行业正在经历一场深刻的变革，性价比消费时代已经到来。过去，白酒市场主要依赖提价和消费升级逻辑，但现在，消费者对性价比的需求成为核心。本文将深入探讨这一趋势及其对白酒市场的影响。
1⃣? 白酒市场进入双理性时代
白酒市场正在从高端化转向双理性消费时代。根据2024年上半年数据，300-500元、100-300元和100元以下的白酒产品动销最好，性价比成为消费者选择的重要因素。
1⃣? 300-500元次高端白酒市场扩容
300-500元价位带的白酒产品因性价比优势，成为多个省份宴请的主流选择。次高端白酒市场竞争激烈，水晶剑、青花20、红花郎等产品引领增长。
河南、山东、河北、广东、福建等七省的100-300元价位白酒产品销售额增幅约为20%，强势区域名酒的主流大单品实现盈利，优于部分全国性名酒。
1⃣? 光瓶酒市场持续扩容
2024年中国光瓶酒市场规模将超过1500亿元。名酒大规模进入光瓶酒市场，形成全国性名酒光瓶酒、区域光瓶酒及时尚新兴品牌的竞争格局。
光瓶酒以自饮为主，具有快消品属性，未来集中度有望提升。
1⃣? 白酒企业盈利能力强，分红比例有望提升
除少部分上市白酒企业外，大部分企业的资本开支高峰已过，现金流进一步提升。2023年，A股上市白酒企业的分红率达70%，分红意愿普遍增强。
贵州茅台、五粮液、泸州老窖等名酒企在理性消费背景下，凭借强品牌力和宽价位带产品矩阵，有望受益。
1⃣? 投资建议：关注宽价位带名酒企和区域领先酒企
宽价位带名酒企：强品牌力和宽价位带产品矩阵的名酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等，有望承接性价比消费需求。
区域领先酒企：如迎驾贡酒、今世缘、天佑德酒、金徽酒等，凭借深耕区域市场和强势渠道，有望提升市占率，推动消费场景升级。
1⃣? 风险提示
消费复苏不及预期风险
市场竞争过剧风险
政策调整风险
相关报告：
《白酒行业深度报告：洞察趋势，把握白酒双理性机遇-240910-国元证券-20页》
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