随着全球经济的不断变化，纺织服装行业也在不断地进行着产业转移和技术革新。近期，一份关于全球头部鞋服制造企业的分析报告引起了广泛关注。报告指出，纺织制造行业经历了从英国到美国，再到亚洲的多次转移，而现在，东南亚的国家凭借其劳动力优势，正在成为新的制造中心。
2⃣ ?【核心观点】?
在这份报告中，我们可以看到，随着全球纺织制造中心的转移，头部鞋服制造商凭借其研发和管理优势，正在乘风而起。即便面临终端需求的不确定性，这些企业依旧展现出强劲的竞争力。
1⃣ 报告中提到，全球纺织制造行业经历了五次转移，每一次都伴随着劳动力成本的变化。当前，中国大陆的劳动力红利正在逐渐消退，而东南亚国家如越南、印尼等地区则以其低廉的劳动力成本吸引了大量的制造业转移。
2⃣ ?【数据亮点】?
裕元集团、丰泰企业、九兴控股等知名鞋履制造商均诞生于20世纪70-90年代。
2024年，华利集团的评级为增持，其PE（市盈率）预计为17倍。
儒鸿、丰泰企业等头部服装制造商追求一体化生产，以提升盈利能力。
3⃣ 报告详细分析了各大鞋履制造商的市场份额和竞争优势。例如，丰泰企业作为Nike的前五大鞋履供应商之一，其研发优势突出，而裕元集团则凭借其制造业务的困境反转，展现出利润修复的空间。
4⃣ 对于服装制造商而言，行业集中度相对较低，制造商多谋求实现一体化，以提高附加值。晶苑国际、儒鸿等企业正是这一趋势的典型代表。
5⃣ ?【投资建议】?
报告建议，投资者应关注那些在全球纺织制造中心转移过程中，能够抓住机遇、实现快速发展的头部企业。特别是在下游去库基本结束的情况下，这些企业的订单恢复趋势值得关注。
6⃣ 当然，任何投资都伴随着风险。报告也提醒我们，终端需求恢复不及预期、汇率大幅波动等因素都可能对行业造成影响。
? 相关报告：《纺织服装行业：一文梳理全球头部鞋服制造企业-240723-国泰君安-48页》
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