白酒行业不行了？？
先上结论：短期不乐观，长期不悲观，原因：
1） 库存高，动销慢
2）消费下行，竞争变大
3）市场情绪影响
展开说说，
✅1. 从宏观数据来看，消费整体是下行的（22年社销零售总额同比-0.2%），明显感觉大部分人对高端消费更加谨慎。但高端白酒公司22年销售数据大部分都同比+20%，为啥，大概率是经销商ya货；
✅2. 白酒本身是侧重场景的消费（商务宴请，聚会，婚宴等），所以之前代理商囤的货叠加整体消费下行，库存消化就会出现问题，即滞销。所以，为了回笼现金，大概率会出现价格倒挂。
所以，买不买，买什么？
从历史数据可以看到，越是高端白酒，越扛跌，才更有可能可以穿越周期。
判断买不买，要看估值是不是合理。
回到白酒行业的逻辑：
1. 有护城河：用户心智建立的门槛高
2. 竞争格局：高中低端分层清晰
3. 商业模式：商业逻辑简单，先款后货，现金奶牛，资本支出小
4. 产品存货：不会存货资产贬值，存放越久越升直
5. 股东权益：分红稳定
但，目前，根据白酒行业属于存量竞争时期：自身的产能过剩，以及其他多元化酒类的竞争分化；但核心还是经济增长情况，老百姓富裕了，才敢多消费#股票基金投资理财小白 #基金理财 #白酒 #基金小白 #基金 #白酒行业 #行业研究 #学习
