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白酒行业价值仍然存在,中高端市场集中度进一步提升

作者：本站编辑      2024-04-30 19:24:34     2

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随着白酒行业年报和第一季报的陆续披露，显示目前白酒行业仍处于存量竞争时代，产销量连续多年下降。据中国酒业协会公布的数据来看，2023年全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5.1%，但营收利润却同比增加9.7%；利润总额2328亿元，同比增长7.5%。种种迹象表明，随白酒行业产量下降，但消费升级，产品结构较高的企业盈利能力明显强于以中低端为主的酒企，行业马太效应愈发突显，头部名酒势能逐渐走强，行业集中度进一步提升。
白酒行业目前仍处于下降趋势，总体来看，已经处于底部区域，大部分酒企业都处于市场估值低估阶段。从整体业绩来看，白酒行业仍然维持在10%的增速下，虽然同比之前两年有所下降，但行业特性摆在这里。从2023年报来看，八家白酒企业营收超过百亿元，业绩表现超预期。其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒业绩表现都较为亮眼，占据着市场中高端市场的主要份额。行业集中度进一步有所提升。
从白酒产品来看，目前中高档酒销量较好，产品结构持续优化。2023年茅台酒1935快速获取千元价格带市场份额的同时，汉酱、王子、迎宾、大曲等系列酒也具有扎实的市场基础和增长潜力，与茅台酒构成双轮驱动的格局。2023年五粮液加强经典五粮液市场培育，上新五粮液·紫气东来、龙年生肖酒实现一瓶难求。梦之蓝M6+在600-800元价格带竞争优势明显，后续受商务改善需求有望回暖。青花系列销售占比达到46%，品牌高端化突出。国窖1573已站稳市场“三大高端白酒之一”的定位；泸州老窖系列产品市场范围进一步扩大。中高端白酒的市场份额持续上升，推动着行业集中度向中高端市场前进。
目前白酒行业虽然仍然弱势，但白酒行业格局优化、向龙头集中的趋势进一步加强，主流公司分红率显著提升，行业绝对收益价值凸显。底部迹象有所显现，但仍需确定，2024年的供需大概率和2023年差别不大，但行业可能会进一步向龙头企业集中，更具备关注价值。

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