一、主营业务分析：
营业收入增长5%，归母净利润和扣非归母净利润却上升15%，说明：
1、降本增效：减少了成本、管理、销售、财务费用
国内啤酒产量基本稳在3555万升已基本无增长空间，积极开拓新兴市场，促进区域平衡发展，强化区域网络建设，持续优化提升管理运营效率以及费用管理有效性，同时积极开源节流，降本增效，多措并举实现了公司业绩的持续稳健增长。报告期内，公司实现产品销量 800.7 万千升；占全国的25.5%；
报告期内，公司将数字化转型作为高质量发展的重要引擎，以需求导向、数据驱动、全域赋能为抓手，全面落地数字化解决方案，通过提升渠道领域数字化覆盖深度以及升级供应链、经销商网络模式等举措，营销数字化实现新突破，不断提高管理和运营效率。加快规模化、智能化、绿色化工厂建设。
减少了成本和管理费用：
2、提升高端：高端的毛利较高，增加高端的销量降低低端的销量
公司继续实施青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌的品牌战略，
加快落地青岛啤酒主品牌“1+1+1+2+N”产品组合发展，优化产品结构升级，加速打造
主力大单品、高端生鲜及超高端明星产品，实现全系列多渠道产品覆盖，巩固提升了公司在中高端市场的竞争优势。报告期内，青岛经典、青岛白啤等啤酒产品持续快速增长，公司全新推出的青岛啤酒 1 升精品原浆、1 升水晶纯生高端生鲜产品，以“新鲜直送”模式满足了消费者对生鲜啤酒的需求，带动了公司产品结构的不断提升。
青岛啤酒主品牌共实现产品销量 456万千升，同比增长 2.7%；其中：中高端以上产品实现销量 324 万千升，同比增长 10.5%，公司千升酒营业收入同比增长 6.4%。
青岛啤酒主品牌共实现产品销量 456万千升，占公司的57%，崂山品牌344万千升
中高端以上产品实现销量 324 万千升，占比40.5%。
青岛品牌营收占比76%，毛利率44.53%比崂山品牌高20%，青岛品牌成本2829元每万千升（其中里面再高端点的未披露），崂山品牌成本2219元每万千升。
年产 100 万千升高端特色啤酒生产基地、100 万千升纯生啤酒生产基地、25 万吨高端麦芽原料基地等项目相继启动建设，为筑牢魅力感知质量根基提供了坚实基础。
3、税费优惠：查看是否有税收优惠政策及持续时间
4、政府补贴但此为非核心收入应注意持续时间
5、投资收入
（1）笋子影响较小
6、研发费用资本化，降低费用
7、出现现金流量低于净利润，是否向经销商压货或者提供优惠政策还需观察负债表应收科目
二：主要产品销售情况：
各季度营收比例为3：3：3:1，山东地区销售228亿，占比68%且毛利率最高
本公司设立青岛啤酒营销中心，负责市场推广和管理、产品销售及售后服务等业务职能
公司产品销售主要通过经销商和专业平台以深度分销模式实现，餐饮、夜场等即饮市场销售占公司市场销量比重约 41%；通过 KA、流通等渠道实现的非即饮市场销量占比约 59%
三、其他：
各公司产能利用情况：公司在国内拥有 57 家全资和控股的啤酒生产企业，及 2 家联营及合营啤酒生产企业，设计产能1432万千升，实际产能946万千升，山东地区销售产能556万千升。
4存货情况：周转率及存货减值
四、未来发展：
1、加强品牌宣传，提高青啤形象、增加主营业务收入
2、继续降本增效，巩固主战场，优化国内战场，优化子公司及供应商分部
3、开拓国际市场
4、多元化发展，目前已开工威士忌工程
