邹文武:关于2024白酒行业的七大猜想
作者：本站编辑
2024-04-16 15:45:47
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经历了2023年中国白酒行业的高开低走趋势，2024年行业进入深度变革期将发生什么深刻的变化，作为十四五发展的最后两年中的决胜年，2024年注定将是不平凡的一年。行业会哪些深刻变化呢？
2023年白酒行业产量创历史新低，根据国家统计局公布数据显示，与2023年全国白酒产量449.2万千升相比，较2022年671万千升产量下滑32.9%。随着近年来白酒产能的扩张，以及消费者对品质和品牌的要求提高，白酒消费市场受宏观环境影响，消费整体景气不足，且社会库存较大，资本市场热消退等多重因素叠加影响，2023年白酒规模企业产能创历史新低，达到了2008年前的水平。步入2024年，白酒的产量预计在最近几年规模企业百亿扩产的推动下开始步入上升期。
2024年推出的龙茅价格持续下降，上市仅5天价格几近腰斩，“龙茅”市场价为4349元/瓶，另一个闲置电商平台，卖家挂出的价格多在3800元—4000元/瓶，与上市的7700元相比几近腰斩。受龙茅价格受挫的情绪影响，市场对于2024年茅台的价格也有不同声音，如果2024年白酒市场继续不景气，而且随着酱酒热消退，贵州茅台价格也会有所松动，有可能会进入到新的价格筑底期。贵州茅台作为白酒行业的龙头企业，其价格受到市场供需关系、品牌形象、消费者心理等多种因素的影响。如果市场需求减弱或品牌形象受损，贵州茅台的价格可能会面临下降的压力。但考虑到其品牌影响力和市场地位，价格大幅下降的可能性较小。2023年是白酒行业没有收获超出预期的硕果，市场在去库存中进一步夯实了品牌集中化趋势，市场整体氛围比2022年更弱。步入2024年之后，这种趋势集中化趋势将进一步加强，这势必造成行业更多中小微白酒企业发展艰难，甚至会有更多的白酒企业面临亏损停产甚至倒闭的风险。最典型的就是上海贵酒危机、酒鬼酒危机和华润白酒板块表现不如预期，这些都是白酒消费市场的复苏困难的表现。总的来看，如果没有经济的全面复苏与刺激政策，2024年白酒行业要想迎来全面复苏还不具备市场条件，但是对于次高端市场及光瓶酒市场的白酒消费，将在2024年迎来局部消费复苏，消费者主权时代的理性消费带来的品质及品牌消费将表现更突出。白酒行业的香型竞争一直是市场竞争的热点之一。随着消费者对白酒品质和口感的追求不断提高，主流香型的市场地位可能会更加稳固。2023年随着酱香品类热的逐渐趋于理性，清香型品类的开始接力酱酒热成为行业新的发展动力。2023年浓香核心产区四川白酒产量174.1万千升，相比于2022年的348.05万千升，产量下滑49.98%，达到了腰斩的地步，且全国白酒产量占比也从2022年的51.85%下滑到38.76%。2023年酱香核心产区贵州仁怀酱酒产量达 41.1 万千升及贵州习水县2023年白酒产量16.2万千升，总计产量57.3万千升，占比全国，12.7%。2023年清香核心产区山西吕梁产量26.32万千升，相比于2022年山西省白酒产量26.32万千升占全国白酒产量3.92%，2023年仅吕梁市白酒产量就已快速增长为占比全国白酒产量的6.26%，加上全省其他地方白酒产量，2023年山西省白酒产量较比上一年度全国占比翻了了一番，进一步有力地落实了三大香型鼎力格局。因此随着2024年清香主产区吕梁市朝着50万千升的十四五规划前进，未来清香主产区的全国占比将进一步迈向10%以上的全国产量占比，从而为三香鼎立奠定更坚实的基础。白酒行业的竞争格局一直处于动态变化之中，2023年白酒行业的第一名茅台营收预计1495亿，第二名五粮液酒预计850亿左右，第三名洋河预计营业额350亿左右，第四名汾酒预计营业额320亿左右，第五名泸州老窖预计营业额300亿左右。随着市场的发展和消费者需求的变化，三四五名的争夺越来越激烈，2024年随着三四五名白酒企业的排名可能会发生变化。首先在汾酒强势品类、产区及品牌的全国化推动下，极有可能在2024年超越第三名洋河，其次泸州老窖盈利能力行业第二的加持下，加上国窖品牌的发展两百亿规模化扩张加速，也将有可能在2024年弯道超车重新夺回行业前四的位置。最后洋河在省内被今世缘超越后，如果全国化的销量无法完成补缺，在2024年坚守行业前三的位置将越来越危险。回顾过去几轮中国白酒行业的发展，我们可以总结为行业经历了从计划经济到市场经济再到品牌经济的发展，市场不断从劣势品牌向优势品牌集中，消费从无序满足型消费向秩序鲜明的品牌消费转变，因此造成了1998年前后的第一轮广告酒品牌的败走，如秦池、孔府家酒。第二轮2008年前后被淘汰的省级二线品牌被淘汰，如双沟、枝江、浏阳河、高炉家等。本轮已进入到淘汰省级头部品牌的阶段，市场将在淘汰各省头部领军品牌中进一步走向集中和头部化。因此，2024年对于白酒行业的三四线企业来说，既没有反弹的宏观环境，也没有反弹的消费环境，更没有反弹的行业周期。所以总的来说，三四线白酒企业的反弹已经进入到枯水期，很多三四线白酒品牌将有可能市场被搁浅。2023年白酒股票受年初限制白酒企业上市以来，市场一直表现疲软状态。A股的20家白酒企业市值合计蒸发超过4951亿元。其中，市值保持正向增长的上市白酒企业仅有两家，它们分别是迎驾贡酒和皇台酒业。其中，迎驾贡酒年内市值增加24.38亿元，皇台酒业则以0.66亿元的市值增长规模，总计20家白酒企业增长市值不足26亿。亏损市值，4926亿。
可以说2023年的白酒股票结束了疫情以来的白酒股市疯狂增长的势头，开始不断向下筑底寻找新的支撑点。从目前20家白酒股票的跌幅来看，2024年如果经济刺激及国家股市刺激到位，大概率2024年白酒股票会迎来一个新的增长周期。免责声明：本号所发文章内容仅供学习、交流，并对文中观点保持中立！如有侵犯您的权益请及时联系我们，我们将及时删除。
