春糖在即，作为主角之一的白酒，其行业讨论度日益攀升。
今日，白酒股普遍拉升，为市场释放积极信号。但库存高、动销缓、消费转型与新消群体接受度低等成为行业普遍压力的现状下，白酒行业要如何脱离当下困境、未来要走一条什么路，来实现白酒赛道的真正逆袭呢？
若综合今年以来白酒行业的诸多动态，关于白酒局的走势，我们或能窥见一二。
政府助力扩产稳基本盘，
产业规模或持续上行
公开报道显示，今年以来，贵州省提出到2027年白酒产业要达到3000亿元的发展目标，四川宜宾、四川泸州、山西吕梁、江苏宿迁、安徽亳州，几大白酒产业亦陆续提出2025年产能目标。扩产，成为国内六大白酒产区的一致规划。
面对扩产，不少投资者疑问，为何目前不少企业存在产能过剩情况，几大产区还要坚持扩产？
分析人士指出，几大产区选择扩产，与当地的经济结构不无关系。普遍来看，白酒一般都处在经济不是特别发达的地区，且已经成长为当地的支柱型产业。如贵州地区，根据2022年1-10月的统计数据，白酒产业工业增加值为1580亿元人民币，白酒产业对于贵州GDP的贡献大约在18.2%左右。政府推动扩产，一方面，或可以稳定当地就业；另一方面，亦为当地GDP的维稳提供保障。
值得关注的是，此次的扩产更具针对性，或将进一步加速行业的优胜劣汰。公开资料显示，在贵州省公布的扩产名单中，赤水河流域酱香型白酒核心产区相关项目占据优质烟酒产业项目的绝大多数。
行业人士表示，关于此次扩产潮的原因，或包含以下几点：一是扩产的主要是上市公司、名酒企业，其充足的现金流需要流动；二是白酒保质期比较长，可以存储；三是储酒可以推动企业高端化升级进程。完善较高档酒的布局，逐渐淘汰低档酒。
酒类分析师肖竹青认为，现在是酱酒调整期，基建成本、建设成本和高粱采购成本都是低谷期，在此时扩产可以降低建设成本以及老酒收储成本，在寒冬期蓄势，使得企业在市场回暖时能够一发冲天。
名酒企资本市场联动，
但动销端走出“寒冬”仍需时日
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扩产同时，头部酒企回购股票的消息亦不断传出，与扩产动态形成联动。
3月10日晚间，山西汾酒发布关于控股股东增持股份暨推动公司“提质增效重回报”的公告。根据公告，公司控股股东汾酒集团拟增持公司股份，金额不低于1亿元、不超过2亿元。
据统计，今年以来已有顺鑫农业、金种子酒、伊力特、舍得酒业、水井坊等多家酒企通过增持或回购的方式，为酒市场注入信心。
事实上，酒企扩产与增持两项“反向操作”，或是行业走出恶性竞争的重要突破口。
众所周知，当下白酒行业，除头部酒企外，不少企业已经陷入动销艰难的局面。市面上，不少酒产品出现价格倒挂情况。若价格系统长期难以修复，难免会破坏酒业市场环境，致使行业深陷恶性循环。头部酒企选择反向操作，何尝不是在牺牲企业的高增长，推动行业的整合与品质化提升。这一操作，符合优胜劣汰的市场规律，同时也避免了优质企业因为价格内卷等问题最终破产倒闭。
不过，分析人士亦提醒，从当下行业环境来看，扩产是长期战略，酒企应量力而行，这其中，需要考虑的细节涉及方方面面，其中重要的一点是不能将生产与销售割裂开来。
综上来看，当地政府与酒企们，正在努力探索一条中国白酒的新出路。如何更好兼顾各方利益，同时推动行业的有序行进，白酒行业或仍要经历阵痛，才能收获新机。
