食品饮料护城河的主要来源是
1. 无形资产（品牌、专利）
2. 成本优势（原料产地）
3. 少数子行业有一定的转换成本（如调味品）
常见的品牌塑造可以从创始人故事、品牌历史、品牌内涵、流程和工艺等角度出发，可以从定价权和重复购买两个角度识别品牌是否构成公司的护城河。部分食品饮料的子行业的护城河来源是其原料的地理位置。
定价权：
塑造品牌的目的是为了赚取超额收益，其体现就是定价权，提价是其直接表现。同一子行业里最先提价、提价之后销售量不受影响、存货没有增加是品牌力的体现。反之，不断打折销售则是品牌力较差的表现。
重复购买：
复购率是消费类产品需要重视的指标之一。食品饮料行业因其需求较为刚性，因此是否重复购买则是其品牌力的体现。
而公司盈利水平可以直接衡量其护城河深浅，亏损企业明显不具有护城河优势，不应作为重点公司跟踪。而从实际情况看，A 股历史上所出现的长期大牛股里超过 50%和大消费相关。
普遍而言，食品饮料行业由于技术更新换代慢，因此除了新增产能需要再投入，进入新市场需要市场培育与广告外，不需要较大的再投入，从而对于已经处于成熟期的企业而言，其处理盈利最好的方式之一就是分红。
酒类1-白酒
白酒是食品饮料中护城河最深的细分子行业。品牌、消费习惯（中国的酒文化）、存货保值（甚至还涨价）是其主要护城河来源。
酒类2-葡萄酒
葡萄酒的护城河主要来源是无形资产（品牌）和成本优势（葡萄的产地）。
酒类3-啤酒
啤酒的护城河来源是无形资产（品牌）。中国消费结构（按量算）中，白酒约占 9%，葡萄酒约占 7%，啤酒约占 83%。
目前国内已形成寡头垄断的格局：前五大厂商（华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯）市场占有率 CR5 合计占比 80%。
酒类4-黄酒
黄酒的护城河来源主要是无形资产（品牌）。
酒类5-鸡尾酒&保健酒
鸡尾酒和保健酒的护城河来源主要是无形资产（配方）。
鸡尾酒和保健酒的护城河主要来源于配方。百润股份以香精香料起家，并购巴克斯酒业后，成为在鸡尾酒细分赛道的隐形冠军。
食品饮料行业护城河较深的公司一览，见明日文章
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