消费疲软是主要原因吗？
从各家白酒企业第三季度业绩来看，白酒企业，尤其是高端白酒的业绩普遍向好。贵州茅台以336.92亿元的营收，同比增长14.04%，仍位居首位；五粮液以170.30亿元的营收，同比增长16.99%，紧随其后。洋河股份和山西汾酒的业绩也都录得增长。
许多白酒行业专家认为，这次白酒股集体下跌除了受到业绩等原因的影响外，也明显受到整体消费市场疲软的影响。
一位白酒公司内部工作人员表示，这次白酒股的集体下跌趋势不是单个企业可以左右的。在他看来，近几年国内CPI压力较大，消费动力不足，是导致白酒公司股价下跌的其中一个原因之一。
白酒股集体下跌的原因既包括宏观环境的压力，也包括白酒市场内卷加剧的原因，但更重要的原因在于消费端，资本对消费的信心下降。消费能力的下降也让整个白酒行业面临的困境清晰地暴露在资本市场面前。
白酒股下跌的根本原因是资本市场对未来社会消费的预期存在分歧。作为消费代表的酒类行业首当其冲受到了影响。具体而言，酒类消费进入新的调整周期，加上疫情导致的行业高库存和价格倒挂，最终导致了酒类消费预期的降低，从而引发了股价的下跌。
据上海、北京地区多家白酒经销商透露，目前的价格与本月初相比并没有太大的差别。其中，茅台经销商提供的500毫升飞天散装的价格仍然在2950元左右。为了清理库存，部分经销商将散装飞天的价格降至2750元一瓶。而原箱装的500毫升飞天茅台售价在3050元左右。而八代普五五粮液的售价在950元至1050元之间。
一位全国连锁烟酒专卖店销售员告诉小编，从销售情况来看，今年除了茅台和汾酒以外，其他白酒的销量一般。尽管如此，茅台飞天的总销量也比去年低。今年的价格涨幅与往年相比并不大。他表示：“尤其是面向企业客户的销售，业绩肯定有所下滑。”
白酒价格倒挂的情况也非常严重。今年以来，白酒价格倒挂的消息频频出现。有经销商告诉小编，白酒行业中价格倒挂已经成为常态。即使是价格在千元以上的高端白酒，也存在价格倒挂的情况。对于一些中低端白酒来说，价格倒挂情况长期存在。
白酒行业持续承压的状况也在一定程度上影响了经销商对白酒价格的预期。多位茅台经销商表示，过年期间茅台酒肯定会涨价。然而，对于一些中低端白酒经销商来说，中低端白酒的涨价空间几乎没有。
对于今年白酒市场的情况，朱丹蓬也感到相当意外。他认为，每年的第四季度和新春的第一季度是白酒消费的高峰期。他分析称，形成今年这种情况的原因是经销商、分销商甚至个人消费者手中的库存都非常庞大。在当前的时点上，白酒市场需要进行库存消化的过程。只有消化库存，才能真正对白酒市场产生推动作用。
