多地疫情逐步过峰，白酒动销边际改善，基本面逐步验证右侧。随多地疫情峰值逐步过去，白酒需求边际改善，回款和动销均有所加快，尤其是达峰时间早的区域，如北方的北京、河北、河南，以及南方的安徽、江苏等地;从消费场景来看，礼品需求恢复最为明显，茅台、五粮液作为春节礼品刚需，动销持续改善，我们预计后续宴席聚饮等消费场景也将持续恢复。
目前进入春节打款关键阶段，受疫情感染影响，整体回款节奏慢于往年，其中安徽、江苏白酒龙头回款进度领先。本周茅台发布癸卯兔年生肖酒(包括贵州茅台酒、茅台王子酒、贵州大曲酒)，其中贵州茅台酒(癸卯兔年)已正式上线“i茅台”，预约申购价2499 元/瓶，另外茅台将于2 月4 日发布二十四节气酒。
展望2023 年，白酒需求改善是大方向，多地疫情过峰后，目前已进入白酒基本面及宏观经济的右侧，酒企报表增速在一季度触底淡季提价稳步推进后，将呈持续环比改善;考虑到婚喜宴回补，叠加日历效应(一般中秋和国庆重叠将更有利于白酒消费)，2023年双节白酒动销或优于2019 年。
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